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2026年7月27日（月）
H氏
週明けとなる今日の日本市場はしっかりと反発した。
K氏
ああ。日経平均は先週末の下落を考慮すれば戻り鈍いが、まあAI・半導体関連株には今日も弱いもの目立っていただけに仕方ないな。H氏
そうだな。先週末の米国市場ではやはりAI・半導体関連株が売られていたしな。K氏
先週末にはパキスタンが米国とイランの戦闘終結に向けた協議の再開を模索していると伝わり原油相場が一服し、長期金利も低下して、株式市場には支えになったんだが。H氏
前日引け後に決算発表したインテルが出尽くし的に派手に売られており、投資家心理的に他のAI・半導体関連株にも売られるものが目立っていた。K氏
決算は悪くはなく、実際その決算発表後時間外取引でインテル株は結構上げていた。H氏
やはりAI・半導体関連株には、投資家の目線もかなりシビアになっているようだ。K氏
だろうな。単純な好決算では買われなくなっている。投資家はあら探しするかのように売る理由を探しているようにすら思える。H氏
そうだな。こんな動きを見せられると、AI・半導体関連株の決算は逆に警戒感も強まってしまう。K氏
ダウは235ドル高で引け、S&P500指数も小幅ながらもプラスで引けたんだが、ナスダック指数は続落しており、SOX指数は大幅続落となっている。H氏
それをうけ今日の日本市場でもAI・半導体関連株中心に売られるとみられていたんだが、朝方は結構強く始まった。K氏
ああ。恐らくイランへの警戒がやや和らいだことが要因だろうな。H氏
そうだな。トランプ大統領は検討していたイランへの大規模攻撃を当面見送る方針だと、昨日報じられている。K氏
それをうけ今朝、時間外で原油先物が大きく下落しており、AI・半導体関連株にも追い風になったのか買われて始まるものが目立っていた。H氏
ただ寄り後は売られるAI・半導体関連株が目立っており、日経平均も500円超の上昇からマイナスに転じたからな。K氏
韓国株も上昇して始まったが、寄り高となって垂れており、やはりマイナスに転じてしまったことも、AI・半導体関連株には重しになった。H氏
日経平均480円超の下落となる場面もあったんだが、前場はプラス圏まで戻して引けている。K氏
後場は揉み合いだったものの、大引けにかけやや強含み、結局320円高で引けている。H氏
AI・半導体関連株には売られているものも見られており、日経平均の重しになっているといえるが、TOPIXは強かった。K氏
ああ。プライム市場では9割の銘柄が値上がりしている。H氏
そうだな。ゴールドマンがTOPIXの目標を引き上げたことも追い風になっているとの声も聞かれた。K氏
ああ。為替の前提を変更し、それを反映して引き上げている。今後、3カ月、6カ月、12カ月のTOPIX目標をいずれも100pt引き上げている。H氏
今日の上昇で日経平均をTOPIXで割ったNT倍率は、16倍を割り込んできた。K氏
そうだな。まだまだ過去のNT倍率を考慮すれば高水準といえるが、どこまで低下していくのか注目される。H氏
ある意味、AI・半導体関連株の調整が続く以上、NT倍率の低下も続く可能性はあるだけに、結局AI・半導体関連株がどこで下げ止まるかだろうな。K氏
そうだな。とりあえず今晩の米国市場で、AI・半導体関連株の動向に注目だな。H氏
ああ、期待したいモンだ。
2026年7月24日（金）
H氏
週末となる今日の日本市場は大幅な反落となった。K氏
ああ。昨日の米国株が続落し、日本市場でも売り優勢の展開となった。H氏
イラン情勢が一段と悪化してきており、原油相場が更に上昇したことも重しになっている。K氏
そうだな。それにより米長期金利が更に上昇しており、日本でも長期金利が上昇している。H氏
日本の場合は原油相場の上昇に加え、円安が更に進行していることもインフレ懸念を強めている。K氏
政府は円安をけん制しているんだが、もはや効きやしない。介入だってどうせ出来ないとみている向きも多いようだ。H氏
だろうな。たとえ介入して円高に振れても限定的で続かないとの見方は多い。介入するよりも、まずは更に利上げしないことにはな。K氏
そうだな。トランプ大統領は、イランに対してかつてない大規模な攻撃を検討していると述べており、近く判断するとのことも警戒されている。H氏
どうせタコだろうという見方は多いんだが、週末だけに警戒感も高まったんだろう。K氏
ああ。週明けまで持ち越すリスクをわざわざ取りに行く向きは乏しいようだ。H氏
それに企業決算発表シーズンだし、それも見極めたいという向きも多いだろうしな。K氏
決算発表の反応が良くないから、尚更だな。H氏
そうだな。昨日の米国市場では、前日に決算発表したアルファベットが派手に売られた他、テスラやテキサスインスツルメンツも大きく売られた。K氏
アルファベットは決算悪くはないんだが、やはりAIへの過剰投資が警戒された。その影響で、アマゾンやメタ、マイクロソフトといった他のハイパースケーラーも売られている。H氏
日本でも昨日引け後に決算発表したディスコが一時ストップ安手前まで売られるなど、ひどい動きになっている。K氏
やはりAI・半導体関連株は、決算へのハードルがかなり高くなっている。よほどの好決算を発表しないと嫌気される恐れがある状況だ。H氏
そうだな。だったら決算発表前には買いにくく、発表後の売られたところを買った方が良いと考える向きが増えるのも無理はない。K氏
ああ。そういったこともあり今日の日本市場ではAI・半導体関連株中心に売られて、日経平均は一時2000円超の下落となる場面も見られた。H氏
韓国株の下落も重しになっている。K氏
そうだな。韓国市場ではレバレッジETFへの規制を前倒しで実施すると今朝伝わり、それも重しになっているようだ。H氏
来週はAI・半導体関連企業の決算発表が目白押しだ。K氏
そうだな。米国ではコーニングやシーゲイト、メタにマイクロソフトにクアルコム、ラムリサーチ、アップル、アマゾンなどが決算発表を予定している。H氏
アームの決算発表もあり、韓国ではサムスン電子にSKハイニックスが決算発表する。K氏
日本でもアドバンテスト、東京エレク、スクリーン、キオクシア、ソシオネクスト、ルネサスエレク、TDKなどの決算発表が目白押しだ。H氏
そうだな。そう考えると来週も結構不安定な相場が続きそうだな。K氏
ああ。とりあえず週明け反発できるのか注目だな。期待したいモンだ。
2026年7月23日（木）
H氏
今日の日本市場はしっかりと上昇した。K氏
ああ。昨日の米国株は反落したんだが、SOX指数は続伸しており、それが支えになった感じだ。H氏
米国株はイラン情勢が依然として緊迫しており、原油相場が一段と上昇したことが重しとなった。K氏
ただAI・半導体関連株の一角が買われ、相場を支えた。H氏
ダウやS&P500指数はプラス圏で推移する場面も目立っていたからな。K氏
ただ、引け後に主力ハイテク企業の決算発表を複数控えていたこともあり、午後は手控えムードが強まった。H氏
ダウもS&P500指数も、結局小幅安で引け、ナスダック指数も反落となった。K氏
注目されたアルファベットの決算は悪くはなかったものの、設備投資計画を引き上げたことで、時間外では売られていた。H氏
ただAI投資意欲は衰えていないということから、AIインフラ関連には追い風になったようで、今日の日本市場では関連株に買われているものが目立っていた。K氏
そうだな。その影響で日経平均は300円超の上昇で始まった。不安定さもあったものの、前場には900円超の上昇となり67000円台に乗せる場面も見られた。H氏
韓国KOSPIもしっかりとしていたといえる。K氏
ああ。ただ上げ縮小する場面では、やはり日経平均も上げ縮小するなど、依然として連動性はみられている。H氏
後場は不安定な揉み合いだったといえ、日経平均はほぼ前場終値水準で引けた。K氏
売買代金は減少してきており、様子見感も強まってきた感じだ。H氏
夏枯れ相場という感じか・・。K氏
というよりは、企業決算発表シーズン入りで、手控えている向きも増えてきているんだろう。H氏
そうだな。決算は好決算も多そうだが、だからって買われるかどうかは、また別問題だからな。K氏
ああ。特にAI・半導体関連株などは、ある程度は織り込まれている面もあるからな。出尽くしという懸念も強いんだろう。H氏
期待が高い分、ハードルも高くなっているだろうし、ちょっとでも弱い決算なら、激しく売られるという懸念もあるかもな。K氏
そうだな。そう考えれば、何も決算発表前に買う必要もないと思う投資家も多いのかもな。H氏
決算プレイする短期資金ならともかく、中長期的な目線の投資家なら、決算発表で出尽くしなどで売られたところを買った方が良いと考えるかもな。K氏
もしくは決算発表を確認してから、買うかどうか考えるという向きも多いだろうしな。H氏
決算発表が本格化してくるだけに、当面は個別物色中心の相場が続きそうだな。K氏
そうだな。指数全体というより、決算内容次第で明暗が大きく分かれる展開になりそうだ。H氏
しばらくは決算をしっかり見極めながら、焦らず対応していくことが大切になりそうだな。K氏
ああ。決算シーズンだけに値動きも荒くなりやすい。リスク管理を意識しながら臨みたいところだ。
2026年7月22日（水）
H氏
今日の日本市場はまちまちとなった。K氏
ああ。日経平均は小幅安だったが、TOPIXは続伸した。ただ相変わらずボラティリティの高い動きだった。H氏
そうだな。なんせ日経平均は一時1300円超の上昇となる場面もあったんだからな。K氏
前場引けの段階でも1280円近く上昇して引けていた。それを後場にすべて吐き出し、270円超の下落となる場面もあったからな。H氏
最終的には116円安で引けたが、前場の上昇を考えると、ある意味波乱的な動きだったといえる。K氏
そうだな。結局、今日も韓国KOSPIの動向に振り回されたような格好だ。H氏
だろうな。前場はKOSPIもしっかりと上昇しており、日経平均も終始堅調だった。K氏
ああ。AI・半導体関連株中心に買われて、日経平均を押し上げていた。H氏
ただ後場には、KOSPIが上げ幅を縮小してきたことから、日本市場でもAI・半導体関連株中心に垂れてくる動きとなり、日経平均の重しとなった。K氏
KOSPIはプラス圏を維持して引けたものの、かなり上げ幅を縮小しており、依然として不透明感が強い地合いが続いているといえるだろう。H氏
そうだな。昨日の米国株がしっかりと反発し、SOX指数は結構派手に上げたんだが・・・。K氏
ああ。ただ依然としてイラン情勢は緊迫化しており、原油相場は上昇していたし、債券市場では米長期金利も上昇していた。H氏
それでも、AI・半導体関連株中心に買われていたからな。K氏
ある意味、イラン情勢が緊迫化すると、景気敏感株よりAI・半導体関連株の方が買われやすいのかもな。H氏
まあ、そうだな。イラン情勢緊迫化による世界的な経済悪化の影響は受けにくいだろうからな。K氏
経済状況に関係なく、AI投資は続くだろうし、AI需要の旺盛さも続く期待があるからな。H氏
世界経済の先行き不安が強いと、景気敏感株などは買いにくい。AI・半導体関連株の方が買いやすいんだろう。K氏
SOX指数は5％超の大幅高となり、ナスダック指数も押し上げた。H氏
ただ日本や韓国市場は追随できなかった。K氏
まあ、日本や韓国市場は既に昨日大きく上げていたからな。H氏
そうだな。だとすれば、今日の日本や韓国市場の弱い動きを見る限り、今晩の米国市場でもAI・半導体関連株の勢いが鈍る可能性はありそうだな。K氏
ああ。ただ今日は米国でIBMやアルファベットの決算発表がある。H氏
テスラやテキサスインスツルメンツも決算発表予定だ。K氏
ただ、いずれも米国市場引け後の発表予定だからな。今晩の米国市場には反映されない。H氏
となると結局明日も、KOSPI次第ということになるのかもな。K氏
そうだな。明日はどういった展開になるのか注目だな。H氏
ああ、期待したいモンだ。
2026年7月21日（火）
H氏
連休明けとなる今日の日本市場は大幅に反発した。K氏
ああ。日経平均、TOPIXともに先週末の下落分は取り戻せなかったものの、いずれも大きく反発した。H氏
先週末の米国株は続落となったんだが、日経先物は夜間取引から結構上げていた。K氏
そうだな。イラン情勢が一段と悪化し、原油相場が上昇したことが重しとなったほか、引き続きAI・半導体関連株にも売られる銘柄が目立っていた。H氏
中国AI新興企業ムーンショットAIが高性能AIモデルKimi K3を公開し、AI開発競争の激化が懸念されたようだ。K氏
まあ懸念されたほど売られなかったということなんだろうな。先週末の日本時間で、ある程度は米国市場でもAI・半導体関連株が売られるという懸念も強かったからな。H氏
そうかもな。注目された週明けの韓国市場は派手に下落したんだが、やはり懸念されたほど下げなかったという見方か。K氏
だろうな。日経先物は昨日も動いていたが、垂れるどころか逆に値を伸ばしていた。H氏
昨日の米国株は引き続きイラン情勢の先行き不透明感から、景気敏感株などが売られ、ダウなど主要株価3指数は続落となったんだが、SOX指数は反発していた。K氏
ああ。AI・半導体関連株に買い戻されるものがみられており、SOX指数は小幅ながら反発している。H氏
それが好感されたのか、日経平均は400円超の上昇で始まり、寄り後は揉み合いながらも、徐々に上げ幅を拡大する動きとなった。K氏
まあ連休前に大きく売られたことから、その反動的な買いもあるんだろう。H氏
だろうな。ただ個別株を見るとAI・半導体関連株には、朝高後に垂れてしまうものも目立っており、上値の重さが見られていた。K氏
そうだな。それでも前場は日経平均1100円超の上昇で引けている。H氏
前場重かったAI・半導体関連株には、後場には改めて買われるものがみられており、日経平均も一段高となった。K氏
ああ。韓国株が上げ幅を拡大してきたことが追い風になったんだろう。H氏
結局、今週も韓国市場次第という感じなんだろうな。K氏
どうだろうな。ただ、しばらくは無視されにくく、やはり意識される展開が続くだろうな。H氏
とりあえず今日はしっかりと反発して、日経平均は終わってみれば高値引けだ。2000円超の上昇で引けている。K氏
先週末は2700円近く下げただけに、かなり取り戻した格好だ。H氏
TOPIXも先週末の下落分をかなり取り戻して引けている。K氏
まあこの動きを見ても、やはり先週末の下落は行き過ぎたということだな。H氏
そうだな。結局3連休前ということが売られた大きな要因なのかもな。K氏
だろうな。しかも韓国市場が先週末は休場だったし、週明けどの程度下落するのか不透明だっただけに、ヘッジ売りなども先週末は出ていたのかもな。H氏
想定内、もしくは想定されたほど下げなかったということで、ヘッジ売りの買い戻しも加わって、今日大きく反発したという面もあるのかもな。K氏
そうだな。このまま戻り基調が続けばいいけどな。H氏
まずは今晩の米国株がしっかりと上昇できるのか注目したい。期待したいモンだ。