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2026年1月27日（火）
H氏
今日の日本株はしっかりと反発した。
K氏
ああ。昨日の米国株がしっかりと上昇し、追い風になったといえるんだが、ただ朝方は日本株弱かったからな。H氏
そうだな。米国株は今週決算発表を控えるアップルやマイクロソフト、メタなどが買われ追い風になった。K氏
一部景気敏感株にも買われるもの見られており、ダウは300ドル超の上昇で先週末の下落分を取り戻して引けている。H氏
S&P500指数、ナスダック指数はいずれも4日続伸となった。K氏
ただその一方で、SOX指数やラッセル2000指数は、いずれも続落となっている。H氏
日本時間朝方には、トランプ大統領が韓国の関税を15%から25%に引き上げると表明した。K氏
ああ。米国との協定を守っていないとの理由だそうだ。H氏
それも日本株には朝方重石となった可能性もあるかもな。K氏
どうだろうな。確かに次は日本だという懸念には繋がりやすい。ただ韓国株安く始まったんだが売り一巡後は逆に買われている。H氏
ああ。どうせ今回もTACOだろという見方が多いのかもな。K氏
主要株価指数はすぐにプラスに転じて、その後も値を伸ばす動きで終わってみれば大幅高だ。H氏
トランプ大統領は先週末にはカナダからの輸入品に100%の関税を課すと警告した。K氏
ああ。カナダと中国が貿易協定で合意した場合にということだけどな。H氏
なんかここにきてトランプ大統領が関税というカードを振り回している。K氏
カナダの件も昨日の米国市場でさほど嫌気されていなかったしな。いくら振り回しても、市場もたいがい慣れてきているんだろう。H氏
日本株は朝方こそ売られたんだが、売りも続かず日経平均、TOPIX共にプラス圏まで戻しての揉み合いとなった。K氏
韓国株が上げてきたことが支えになった面もあるんだろう。それに今日は円高一服となっていたことも安心感に繋がっているようだ。H氏
でもその反面、債券市場では長期金利が上昇しており、それが重石になっているとの声も聞かれた。K氏
ああ。今日はこのまま揉み合いかと思ったんだが、後場には日経平均一段高になったからな。H氏
後場は明らかに半導体関連株の上昇が日経平均を押し上げた。K氏
そうだな。韓国市場でSKハイニックスなど半導体関連が値を伸ばしていたことが追い風になったようだ。H氏
その要因として、マイクロソフトが昨日発表した新たなAI半導体に、SKハイニックスが独占的にHBMを供給していると伝わった。K氏
それにマイクロンテクノロジーが、シンガポールでメモリー工場建設すると伝わったことも追い風になっている。H氏
結局、日経平均は450円近くの上昇となり今日の高値圏で引けた。TOPIXも後場値を伸ばしたが、日経平均ほどではなく連れ高といった感じだな。K氏
そうだな。今晩の米国株もしっかりと続伸すればいいけどな。H氏
ああ。特に半導体関連株が強く買われれば、明日の日本株にも追い風になるかもしれないしな。期待したいモンだ。
2026年1月26日（月）
H氏
週明けとなる今日の日本市場は大幅な反落となった。K氏
ああ、日経平均は53000円も割り込んで1000円超の下落となる場面も何度か見られた。H氏
TOPIXの下落も大きく、幅広い銘柄が売られている。K氏
そうだな。先週末の米国株はダウこそ285ドル安となっているが大した下落でもなく、S&P500指数とナスダック指数は小幅ながらも上昇している。H氏
為替だな。為替市場で円が買われており、ドル円やユーロ円などのクロス円も円高に進行した。K氏
先週末引け後に行われた植田日銀総裁の会見では円安へ進行し、ドル円は1ドル159円台前半まで円安進んだんだが、会見後に一転して円高へ大きく転じている。H氏
ああ。市場では日銀によるレートチェックを行ったとの観測が出ており、円買いドル売り介入が近いとの見方から円が買われた。K氏
ただどうせハッタリだという見方から、円買いも続かなかったんだけどな。しかし金曜日の米国時間で再び大きく円高へ振れることになった。H氏
ああ。今度は、NY連銀がレートチェックを行ったとの観測が広がったようだ。K氏
米財務省がFRBを通してレートチェックを行ったとの見方で、日米連携しての為替介入への思惑が強まった。H氏
そうだな。もちろん今回はレートチェックだけで実際に介入しない可能性もあるが、もし介入するならば日米共同で介入する可能性が高い。K氏
ああ。そうなればインパクトは大きく、かなり円高が進むことになるため、日本株には輸出株中心に重石になった格好だ。H氏
昨日は高市首相が円安をけん制するような発言もしているし、今朝になって一段と円高が進行している。K氏
それをうけ日経平均は53000円付近で始まり、寄り後にはそれを割り込んで1000円超の下落となった。H氏
でも押し目買い優勢となり、下げ縮小する展開となったんだが、上値も限定的だった。K氏
ああ。もし介入となれば更に大きく円高へ振れるため、積極的に押し目買いも入れにくいだろう。H氏
そうだよな。そういうこともあり、後場には一段安となる場面も見られ、日経平均の下落は1200円に迫る場面も見られた。K氏
結局960円程度の下落で引けているが、為替が落ち着かないと株価も落ち着きそうもないかもな。H氏
日本は衆院選も控えているし、企業決算もこれから本格的に始まる。それだけでなくても手控え感は強まりやすい状況だ。K氏
そうだな。企業決算は、輸出企業の場合、今後もし大きく円高へ振れていくならば、足元決算良くても来期への警戒が重石となる恐れもあるかもな。H氏
ああ。それだけに輸出企業決算の決算発表後の株価動向も注目される。K氏
米国株の強さが続いてくれれば、日本株には支えとなる期待があるが、再び政府機関閉鎖への警戒も浮上しているだけに心配だ。H氏
そうだな。下院では歳出法案が可決しているんだが、上院で通るか不透明感も強まっているからな。K氏
まあその行方も含めて、今晩の米国株注目したい。H氏
ああ。期待したいモンだ。
2026年1月23日（金）
H氏
週末となる今日の日本市場は小幅ながら続伸となった。K氏
ああ。昨日の米国株が引き続き欧米摩擦懸念後退により、しっかりと続伸したことが追い風となった。H氏
朝方に決算発表したスリーエムやP&Gがしっかりと上昇したことも追い風となった。K氏
ああ。SOX指数とラッセル2000は連日で最高値を更新しており、日本市場にも追い風となった。H氏
それをうけ、日経平均は300円超の上昇で始まったんだが、寄り後は売り優勢となり、上げ幅縮小する展開になっている。K氏
週末だけに手仕舞い売りも出やすかったのかもな。それに米国市場引け後に決算発表したインテルが派手に時間外で売られており、半導体関連株などには重石になった。H氏
だろうな。今晩その影響で半導体関連株が売られるのではとの警戒もあったのかもな。K氏
昨日強かった半導体関連株が今日は重石になったといえるが、その一方で金融株などが強く支えになっている。H氏
今日は日銀金融政策決定会合があり、現状維持が想定されているものの、展望レポートでは成長見通しや物価見通しが上方修正されるとの見方も多かったからな。K氏
そうだな。それにより銀行株には追い風になるのではとの見方から買われていた面もあるのかもな。H氏
昼過ぎにはそれらが発表されたが、想定通りでサプライズは殆どなかったといえる。K氏
そうだな。それをうけ為替や日経先物は売り買い交錯の動きとなっていた。H氏
ただ後場には日経平均一段高となり、一時54000円台に乗せる場面も見られた。K氏
イベント通過の安心感なのか。ただ買いも続かずだ。その後は日経平均マイナス圏まで垂れる場面もあり、結構不安定な動きだった。H氏
13時過ぎには国会で衆院解散されたが、その後全体的に弱含んだ印象だ。K氏
まあそれも想定通りだし、特に売られる材料ではないけどな。H氏
そうだな。それだけに売りも続かずに、日経平均はある程度戻して引けている。K氏
来週27日には公示だから、本格的に選挙戦がスタートする。欧米摩擦懸念後退したが、日本では来週から衆院選の行方を睨みながらの動きになるだろうな。H氏
そうだな。今後出てくる世論調査などで自民党の優勢が伝わるようだと、日本株には追い風になりそうだが、苦戦が伝わるようだと、波乱要因となる恐れもあるかもな。K氏
ああ。特に今回はどういう結果になるのか非常に読みにくい選挙といわれているからな。もちろん世論調査でも分からないとは思うが・・。H氏
短期決戦だけに、発言一つで流れが変わる恐れもあり、最後まで楽観はできないだろうな。K氏
そうだな。選挙戦も重要だが、日本では来週から企業決算発表も増えてくる。それらも無視はできず注目だろう。H氏
ああ。いろいろと忙しくなりそうだな。とりあえず米国株は引き続きしっかりとした展開続けて欲しいモンだ。K氏
米国では引き続き来週も企業決算発表相次ぐ。来週は主力ハイテク企業の決算発表も多いだけに。それも注目だな。H氏
ああ。期待したいモンだ。
2026年1月22日（木）
H氏
今日の日本市場は大幅な反発となった。K氏
ああ。日経平均は昨日まで5日続落となっていたが、ようやく反発と思えばこの爆上げだ。H氏
そうだな。日経平均の5日続落は約1年ぶりだったようだ。でもあっさりと戻してしまうんだ。強さは継続しているといえそうだ。K氏
まあ上昇要因は分かってはいたが、再びトランプ大統領のTACOが発動したためだ。H氏
ああ。グリーンランド巡る問題に絡んで、トランプ大統領が表明していた欧州への追加関税を早くも撤回してきた。K氏
昨日、ダボス会議での演説で、トランプ大統領はグリーンランドの取得を巡り武力行使に否定的な考えを示した。H氏
ああ。それにより過度な懸念が和らぎ、米国株は反発して始まった。K氏
買い一巡後は伸び悩み、主力株価指数は上げ縮小しての揉み合いとなっていたんだが、午後には一段高となっている。H氏
トランプ大統領が自身のSNS上で、欧州への追加関税を撤回すると明らかにしたことがきっかけだ。K氏
ああ。NATOの事務総長との会談で、グリーンランド、北極圏全体に関する将来の枠組を構築したと、SNS上で明らかにした。H氏
それに伴い、2月1日から予定していた欧州への追加関税は取り下げると表明した。K氏
債券市場では米長期金利が低下しており、それも米国株には追い風になったといえる。H氏
そうだな。結局ダウは588ドル高で引け、S&P500指数、ナスダック指数もしっかりと上昇して引けている。K氏
フィラデルフィア半導体株指数のSOX指数は大幅高となり、史上最高値を更新している。H氏
ついでに小型株指数といわれるラッセル2000も史上最高値を更新した。K氏
またしてもTACOトレードが有効になった格好だな。H氏
そうだな。TACOることもある程度は織り込まれて、昨日の日本株は下げ渋った面もあると思われるが、それでも今日は派手に上げている。K氏
ああ。半導体関連株などが中心に買われて、日経平均を大きく押し上げている。H氏
債券市場で日本の長期金利など債券利回りが低下していることも追い風なった。K氏
そうだな。一部の報道では、食料品への消費税ゼロはやると決まったわけではないと、政府高官の話として報じられている。H氏
自民党内でも実現しないとの見方が広がっているようだ。K氏
ただ、いずれにしろ衆院選への不透明感は拭えていないからな。楽観的に買い上がるにも限界はありそうだ。H氏
まあ今日は買い戻しの動きもあるだろうから、明日以降はまた上値が重くなっても不思議はないかもな。K氏
とりあえず明日には、高市首相が衆院解散に踏み切る予定だ。それにより選挙戦が本格的に始まることになる。市場の意識も当然高まってくるからな。H氏
そうだな。明日は日銀金融政策決定会合の結果も出てくる。まあ現状維持だろうけど。K氏
ただ植田日銀総裁の会見はやはり注目されるだろう。それにより為替や債券に影響を与える可能性もあるからな。H氏
とりあえず今晩の米国株しっかりと続伸するのか注目したい。期待したいモンだ。
2026年1月21日（水）
H氏
今日の日本市場は続落となった。K氏
ああ。昨晩の米国市場は想定通りに下落したんだが、期待したような下げ渋りは乏しく、結構下げて引けていることが重石となった。H氏
そうだな。トランプ大統領がグリーンランドを巡る問題で、欧州への追加関税を表明したことから、欧米摩擦懸念が売り材料にされた。K氏
売り一巡後は下げ渋りも見られたんだが、午後には一段安となってしまい、ダウは1.7%超の下落となる870ドル安で引けた。H氏
朝方に決算発表したスリーエムが大きく下落したこともダウの重石になった。K氏
ハイテク株にも下落するもの目立っていたが、一部の半導体株などには買われるもの見られている。H氏
その影響もあり、今日の日本市場でも半導体関連株には朝安後買われたものが目立っている。K氏
そうだな。ナスダック指数は2%超の下落で引けており、日経平均も結構大きく下落して始まった。H氏
日経平均は700円超の下落で始まり、寄り後には800円近くまで下げ拡大したからな。K氏
でも半導体などハイテク株には押し目買いも見られて下げ縮小してくるものも目立っており、日経平均も下げ縮小の動きになった。H氏
個別株にはプラスに転じたものも結構見られていたんだが、日経平均はプラス圏までは戻せなかった。K氏
やはり先行き不透明感も強いんだろう。欧米摩擦懸念はそう簡単に解消されないだろうし、国内要因でいえば、債券安や衆院選の懸念も続く。H氏
そうだな。まあ一部ではトランプ大統領は実際に欧州への追加関税はやらないとの見方が多いけどな。K氏
ただトランプ大統領は、関税の脅しは実行するのかと問われると、100%実行すると言い放った。H氏
2月1日からグリーンランドを米国が取得することで合意できるまで、デンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド、英国の欧州8か国に10%の追加関税を課すと表明している。K氏
米国が追加関税すれば、欧州も報復することを示唆している。H氏
その懸念が払しょくされないと、なかなか上値は買いにくいだろうな。ましてトランプ大統領は確実に実施するといっているんだろ。K氏
まあ100%実施するといっても、平気でひっくり返すのがトランプ大統領だ。とりあえず日本時間の今夜に、トランプ大統領がダボス会議で演説する。H氏
何を言うのか注目だな。早速TACO的な発言してくれればいいのだが・・。K氏
逆に改めてグリーンランドを巡る欧州への追加関税を正当化してくる可能性もあるかもな。H氏
まあどういった発言するのか注目だな。K氏
欧米摩擦問題の行方も注目だが、国内要因も注目だろう。衆院選挙は開票日まで不透明感は拭えないかもしれないが、せめて債券市場は落ち着いて欲しいモンだ。H氏
そうだな。とりあえず今日は債券安も一服しており、長期金利など債券利回りは低下している。このまま落ち着くとも思えないが・・。K氏
ああ。明日以降も落ち着き続けられるのか注目だな。H氏
とりあえず今晩の米国株しっかりと反発できるのか注目したい。期待したいモンだ。