シマ（兜町）から取ったホットな情報をお伝えします。仕手筋から外国人投資家の動向まで、彼らの情報は実に多岐に渡ります。

5月18日（金） 　ツイート 　

H「週末の日経平均は波乱的な下落となってしまった。下げ幅は今年最大更新した。」

K「ああ。今年最大の下げ幅は5/7の261円安だったが、今日は265円安だからな。」

H「ある意味、今月既に200円超の下落が2回もあるとは凄い。今月に入ってから一貫して下げ続けていると言っても過言じゃない。」

K「ああ。一度たりとも5日移動平均線を上抜いていない。TOPIXも同様だ。TOPIXは1月に付けた年初来安値を割り込む場面も見られた。」

H「引けでは辛うじて安値更新せず引けられたが・・・。しかし希に見る波乱相場だな。こりゃセリングクライマックス来たろ。」

K「商いが伴っていないからな。確かに投げは出ている。如何せん買いが入らない。通常セリングクライマックス時には投げもかなり出るが、押し目買いも増えてくるモンだ。その動きが見られていない。」

H「確かに・・。ただ今の状況じゃ、単純に安いからと言うことで押し目買い入れる向きは乏しいように思える。押し目買い入れている向きはとっくに入れているだろうし、そういう向きまで掴まってしまっている格好だ。」

K「まあ世界的にリスク回避の動きになっているからな。単純に値頃感で買い向かう動きも出てこないんだろう。もちろん打診的な買いは入っているんだろうけど、積極的な買い手は居ないような雰囲気だ。」

H「昨晩の米国市場は波乱的な下落となった。ウォルマートが好決算出して買われていたことから、ダウを支えていたんだが、最後にはダウも下げ拡大して引けてしまっている。」

K「フィラデルフィア連銀製造業指数が想定外のマイナスになったのは痛いよな。米国景気の底堅さが支えになっていた面もあるといえるが、それすらヤバイんじゃないのかという見方に繋がってしまった。」

H「だよな。それに加えて欧州懸念だろ。昨晩はムーディーズがスペインの銀行格付けを引き下げるとの報道があり、更にスペイン大手銀行であるバンキアから1週間で10億ユーロの預金が引き出されたとの報道もあった。」

K「ああ。ギリシャで起こっているような取り付け騒ぎが、いよいよスペインまで波及してきたとの見方に繋がった。まあこの報道に関してはスペイン政府は否定しているものの、市場は既に疑心暗鬼だからな。」

H「そうだな。このような取り付け騒ぎが、イタリアなど他の欧州国へも波及するようだと大変なことになる。まさにパニックとなり、そうなると収めるのは難しくなる。」

K「それを市場は懸念しているんだろう。昨晩はその懸念が一段と強まってしまったということから、リスク回避の動きが加速した格好だ。」

H「こうなると意識されるのがリーマンショック後の大暴落だ。今の市場参加者の多くが、あの暴落を経験しているだけに、どうしてもあの悪夢が蘇る。」

K「そうだな。もしあの時のような状況になったらと言う懸念で、リスク回避の動き強めている向きも多いだろうな。これが今晩の欧米市場で更に強まるのか、落ち着きを取り戻せるのかが注目だな。」

H「幸いにも週末だけに、この週末で皆冷静になってくれれば良いのだが・・・。」

K「その可能性も高いんじゃないのか。今晩からG8サミットも開催されるだけに、そこで何らかの話が出てくると言う期待もある。恐らく市場を落ち着かせるような共同声明が出てくるかも知れ無い。」

H「そうだな。あとはECBやFRBなども何らかの声明を出すかも知れない。とにかくこの週末の内に、市場心理を落ち着かせないと・・・。」

K「ああ。事の発端はギリシャだが、そのギリシャの世論調査が報じられていた。緊縮派の第一党の支持率が増えているそうだ。これは好感出来る事だろう。」

H「そうだな。再選挙では反緊縮派の急進左派連合が第一党に躍り出るとの見方が強かったからな。」

K「ああ。この世論調査が確かならば、再選挙では急進左派連合が議席を減らすという可能性も出てきたと言える。」

H「結局、ギリシャ国民もユーロ離脱は望んでいないと言うことなのかもな。やっぱりヤダと・・。」

K「まあ、ユーロ離脱となれば、自分たちの生活がどうなるか解らない面が強いからな。緊縮はヤダけど、ユーロ離脱となれば、もっと酷いことになるんじゃないかと思い始めてきたのかも知れない。」

H「今後の世論調査などで、更に緊縮派の支持率が上がるようだと、一気に懸念が後退するかも知れない。」

K「そうだな。取りあえず今晩の欧米市場、落ち着き取り戻せるのか注目だな。」

H「ああ。期待したいモンだ。」

5月17日（木） 　ツイート 　

H「日経平均はしっかりと反発した。久々の陽線だ。」

K「14営業日ぶりの陽線か・・・。当然今月初だ。」

H「これを機に派手なリバウンド相場に期待したいが・・・。出来れば陽線13連続とか。」

K「そりゃ無理だろう。欧州問題がそう簡単に落ち着くとは思えない。少なくともギリシャ再選挙までは不安定な展開が続きそうだ。」

H「まだ結構日柄あるからな。せめて下値模索という展開にはならず揉み合いで日柄調整して欲しいが・・・。」

K「その可能性はあるじゃないのか。出来れば日経平均も9000円台まで戻しての揉み合い調整して欲しいところだが。」

H「今日は反発したが商いが言うほど伴っていないし、まさに自立反発と言った感じだ。底打ち感という雰囲気はない。」

K「ああ。セリングクライマックスという下げも見られていないからな。こういう状況だと、リバウンドしても限定的となりやすい。」

H「中途半端なリバウンドだと、再び底抜けると言う懸念も強いからな。それだけに、ダラダラと下げていくよりは、本当は下げ加速してアク抜けした方が、底打ち感も出やすいんだが・・・。」

K「まあ、せめてこのままダラダラと戻していくという展開になれば良いけどな。」

H「でも今日発表された先週の投資主体別売買動向を見ると、明らかに海外勢が手仕舞いに動いている。中には損切りもいるだろうけど、先週は大幅に売り越した。」

K「ああ。現物株が2000億円以上で、先物は1200億円以上の売り越しだ。合算すれば3300億円以上となる。」

H「やっぱり海外勢がこれだけ売ってくると相場は下げると言うことだな。先週は大きく下げてきているからな。恐らく今週も売り越しているだろう。」

K「海外勢は新興市場でも先週は大きく売り越している。先々週までは海外勢はジャスダック市場、マザーズ市場共に買い越しを続けていた。しかし先週は共に大きく売り越した。」

H「完全にクローズの動きだな。恐らくこの動きは日本株だけではないだろう。」

K「ああ。欧米市場でも当然クローズに動いている向きは多い。株式市場だけでなく商品市場でも同様だ。」

H「まあ5月はヘッジファンドは中間決算期ということもあって、手仕舞い売り増えるのも仕方ないんだが・・・。まして欧州債務懸念強まっているとなれば尚更だな。」

K「ああ。ただ昨晩は結構落ち着いていたな。ユーロ売りも一服感見られていたし、欧州市場も安く始まるところ目立っていたが、売り一巡後は下げ渋る市場も目立っていた。」

H「その影響もあって米国市場はプラスで始まる展開となった。朝方発表された住宅着工件数や鉱工業生産が共に市場予測を上回った。」

K「ああ。住宅着工件数なんて前回分の大幅上方修正も発表されており好感できる。それをうけダウは結構上げる場面もあったんだが、値を保てなかった。」

H「ECBがギリシャの一部の銀行への流動性オペを停止すると報じられたことが重石となったようだ。」

K「ああ。その報道をうけ金融株中心に売りが出てダウも上げ幅縮小し、終わってみればマイナスで引けている。」

H「ただ、その割りには今日の日本市場はしっかりだった。まあ前場は弱々しい動きだったが・・・。」

K「そうだな。時間外で米先物がしっかりと推移していたことや、アジア市場が堅調だったことが投資家心理を改善させたと言えるだろう。まあ香港市場は最後売られてしまったが・・。」

H「先物主導というより、主力株主導みたいだな。後場から主力株の一角に強い買いが入ってきている。」

K「ああ。売り方の買い戻しとの見方が大勢だが、国内の公的年金資金辺りが買ってきても不思議はない水準だからな。その手の買いが入ってきた可能性もある。もちろん、それにより先物の買い戻しも入ってきたと思われるが・・。」

H「公的年金資金だとしても、何処までも上値買ってくる資金ではないからな。」

K「ああ。恐らく日経平均でいえば9000円以上では買ってこないだろう。先週の投資主体別売買動向を見ると公的年金資金が委託している信託銀行は売り越しているからな。」

H「とにかく、このまま相場は落ち着きを取り戻せれば良いけどな。その為にも今晩の米国市場しっかりとした展開を期待したいモンだ。」

5月16日（水） 　ツイート 　

H「日経平均は続落となり、TOPIXは6日続落となった。」

K「市場で話題になっている日経平均連続陰線記録も13となり更に1つ伸ばしている。」

H「まだ投げも出きっていない感じだな。これだけ下げてきてもセリングクライマックスには、まだ至っていない様相だ。」

K「そうだな。ただクライマックスも近いという印象は強まっている。」

H「でも売られている要因は、そういった需給面だけでなく、やはり欧州問題が大きいからな。投げが出尽くしたとしても、欧州問題一段と悪化すれば、何処からともなく売りは出てくるモンだ。」

K「ああ。昨日、ギリシャでの協議は結局決裂に終わり、大統領案も流れてしまった。それによりギリシャ大統領は来月の再選挙決定を発表した。今晩まで協議続けば、多少なりとも期待もあったんだが、あっさりと決裂したようだからな。」

H「もう再選挙で、国民に問うしかないと言うことだな。再選挙で反緊縮派が議席伸ばせば、ギリシャはユーロ離脱濃厚だし、緊縮派が勝てばユーロにとどまる期待も残る。どっちが良いか国民に決めて貰うという格好だ。」

K「いずれにしろ来月の再選挙までは、不透明感が強まった事になるため、欧州懸念が続く恐れがありそうだ。ただ、このまま再選挙まで下げ続けるということは無いだろうし、その前にある程度のリバウンドはあるだろう。」

H「もし再選挙でギリシャ国民が、やっぱりユーロ離脱はしたくないと思って緊縮派に投票する向き増える可能性も少なからずあるだろう。そう考えれば事前に売り込むにも限界はある。」

K「ああ。選挙までは、要人発言や報道などでマーケットは振り回されそうだ。」

H「ギリシャでは国民が銀行から預金を引き出す動きが活発になっているようだな。」

K「ああ。ギリシャの銀行から今月に入ってから7億ユーロ、これは全体の約3割にあたるらしいが、それだけの預金が引き出されたことを昨晩明らかにしている。」

H「取り付け騒ぎに近い状況といえるかもな。恐らく預金引き出しは今後もドンドン増えるだろう。」

K「間違いない。もはやギリシャの銀行は破綻寸前だそうだし、救済したくてもギリシャは金がない。銀行破綻すれば口座凍結されるため、引き出せなくなる。それを睨んで引き出しが相次いでいるんだろう。」

H「それにユーロ離脱となれば、強制的にギリシャ国内のユーロはドラクマに替えられるだろうし、価値は大きく下がることになるからな。」

K「そうなる前に、預金を引き出し国外の銀行などへ移しているようだ。」

H「昨晩の米国市場はギリシャの先行き不透明感が重石となって下げて引けているが、場中はプラスとなる場面も見られ底堅さは見られていた。朝方発表された米経済指標が強い数字となったことが支えになった。」

K「ああ。それにフェイスブック上場間近と言うこともあって、関連株が買われたことも下支えになったと言えるだろう。」

H「まあフェイスブックは欧州問題など関係なく人気化するのは必至だろうからな。ある意味、他の銘柄買いにくい分、フェイスブックやその関連株に資金が集まると言う期待もあるかもな。」

K「ただある意味、まだギリシャ問題を楽観視している向きも多いという見方も出来る。」

H「確かに・・。もしくはギリシャがユーロ離脱ということになっても世界経済への影響は限定的と見ている向き多いと言うことだろうな。」

K「まあ、実際に影響は限定的となる可能性もあるからな。ただ実際にはどうなるか解らない面も強く、最悪世界恐慌に発展なんて言う可能性もゼロではない。」

H「ただ現状では、そこまで懸念している向きは非常に乏しいと言う感じなんだろうな。」

K「米国の恐怖指数と呼ばれるVIX指数を見ても、言うほど上昇はしてないからな。まあ、それでも、直近では米国株も結構下げてきているだけに、この状況で更に心理悪化して来たら非常に懸念だな。」

H「もっと売り込まれると言うことだからな。」

K「いずれにしろギリシャのユーロ離脱は、現状のマーケットにはまだ織り込んでいないと見るべきだろう。織り込みに動きつつあるのは確かだが、まだ全然織り込まれてはいないといえる。」

H「実際にギリシャがユーロ離脱するかどうか、まだ不透明と言うこともあって完全には当然だが織り込みきれない。今後は更に織り込みに行くのか注目だな。」

K「ああ。欧州では今後動きが活発になってくる。ギリシャのユーロ離脱を阻止に動くのか、それとも離脱を睨んで、他の多債国に財政難が波及しないよう策を練るのか・・。」

H「いざとなればECBはLTRO第3弾を実施すると言う可能性も浮上するかもな。」

K「取りあえず、ここから更なる波乱となるのか、一旦は落ち着きを示すのか注目したい。」

H「ああ。今晩の米国市場落ち着き取り戻し反発すれば良いけどな。期待したいモンだ。」

5月15日（火） 　ツイート 　

H「日経平均はあっさりと反落してしまい、TOPIXは5日続落だ。」

K「昨晩の米国市場が結構下げたからな。まあ下げ渋ったとはいえ、ダウは120ドル以上も下げて引けた。」

H「引き続き欧州債務懸念が重石となったようだ。ギリシャはもはやユーロ離脱必至との見方も強まっているようだし、その影響かスペイン長期国債利回りが大きく上昇している。今年で言えば、最も高い水準だ。」

K「ああ。ギリシャ問題から、再び欧州債務懸念が強まってきた感じだ。昨晩の欧州市場は総じて大幅安となっており、米国市場下げるのも仕方ない状況だ。」

H「米ダウは一時160ドル近くの下落となったものの、何とか下げ渋っている。それがまだ救いだが、欧州債務懸念消えた訳じゃないだけに、今晩以降もリスク回避の動き続くのではという警戒も強いようだ。」

K「ただ、まだギリシャはユーロ離脱すると決まった訳じゃないからな。一転して連立政権樹立となり、ギリシャ支援策維持という展開もあり得ないわけでもない。」

H「そうなれば、巻き戻しの動きで派手なリバウンド期待出来そうだけどな。ただギリシャ連立政権が一転して樹立するなんて、可能性は低そうだけどな。」

K「確かに・・。ただ連立政権樹立せずとも、内閣発足すると言う可能性はあるようだ。昨晩、ギリシャ大統領が政治家が入らない実務内閣案を提案している。学者や官僚出身者などで組閣するって事だ。」

H「でも先日の選挙で第2党に食い込んだ急進左派連合は、この提案を拒否すると報じられている。」

K「ああ。今晩にも再協議されるとの事だけに、まだ期待は残っている。取りあえず実務内閣が発足されれば、再選挙は避けられる事になる。決裂に終われば、6月再選挙の可能性が一段と高まる。」

H「それはつまり、ギリシャユーロ離脱の可能性も高まると言うわけだな。」

K「ああ。何でも17日の国会招集までに組閣出来ないと再選挙が決まるとの事だ。つまり残された時間は殆ど無い。今晩か明日の晩が勝負となる。」

H「仮に再選挙となればどうなる？」

K「急進左派連合など緊縮反対派が議席数を伸ばす可能性が高い。そうなりゃギリシャのユーロ離脱の可能性が一段と高まる事になる。」

H「既にマーケットはその可能性も視野に入れてリスク回避の動きが強まっているという状況か・・。」

K「取りあえずは、ギリシャの再選挙が阻止出来るかどうかだろう。再選挙が決まった場合は、更なる波乱となる恐れは強い。」

H「だよな。今日の日本市場は下落したんだが、小型株など後場下げ渋る動き見せてきただけに、追い証絡みの投げも一巡した感があるんだが、外部要因改善しないことには、これで底打ちは言い難い。」

K「そうだな。取りあえずのリバウンドがあっても不思議はないが、底打ちとは言えないだろうな。やはりギリシャ問題が落ち着かないと、安易に押し目買いもしにくいだろう。」

H「ああ。結局、様子見に徹する向きが多いと言うことだろうな。」

K「今晩の欧州市場はドイツなどの経済指標良かったことから、取りあえず反発している市場が目立っている。ただ、このまま上昇して引けるかは不透明であり、楽観視は出来ない状況だ。ギリシャ次第でどうにでも転ぶだろうからな。」

H「そうだな。」

K「とにかく、ここからは良くも悪くも値動きが荒くなりそうだ。つまり下げるときも派手になりやすく、上げるときも派手になりやすい。」

H「上手く乗れれば妙味あるが、下手すれば大怪我もしやすいって訳だな。」

K「まあ、そういうことだな。良い方向に大きく動けば良いのだが・・・。」

H「取りあえず今晩の米国市場どういう展開で返ってくるのか注目したい。期待したいモンだ。」

5月14日（月） 　ツイート 　

H「週明けの日経平均は小幅に反発したものの、内容的には酷い状況だ。」

K「ああ。TOPIXはマイナス引けだし、東証1部銘柄の騰落数は値下がり銘柄数が断然多い。年初来安値更新銘柄も続出している。」

H「コア銘柄が比較的にしっかりで指数を支えているが、小型株の下落が酷いな。東証1部の小型株だけでなく、東証2銘柄や新興市場などの下落がキツくなっている。」

K「ああ。個人投資家の追い証絡みの売りが加速しているとの見方もあるようだ。」

H「当然、その手の売りも多いだろうな。でも、それだけでこんなに小型株売られるかね。海外勢の売りも出ているんじゃないのか。」

K「確かに、海外勢の売りが出ている恐れはあるかもな。投資主体別売買動向見ると、ジャスダックもマザーズ市場も海外勢は買い越しを続けていた。ここに来て売りに転じて来ているという恐れはあるかもな。」

H「中小型株は流動性乏しい銘柄多いことから、海外勢などが売ってくると株価への影響はかなり大きくなる。」

K「まあ売り方によるだろうけど、買うときはコツコツと買っていても、売るときは叩き売るという売り方する向きもいるからな。そういう向き出てくると、株価へのインパクトは確かに大きくなる。」

H「日経平均プラスだが、これら小型株の下落をみると、日経平均大幅安している印象だ。こりゃ投資家心理かなり悪くなっている感じだ。」

K「今日の下落で、更に個人投資家の追い証が発生してしまった怖れもある。そう考えれば、もう一波乱あっても不思議はないかも知れない。」

H「まあ、そうなっても、それがセリングクライマックスになればいいのだが・・・。」

K「外部要因も悪いからな。ギリシャ問題の懸念は依然として根強く、今週ギリシャのユーロ離脱懸念が一段と強まるとやっかいだ。」

H「ああ。しかも懸念はギリシャだけじゃない。スペインの財政懸念も強まってきているし、再び波乱的な欧州懸念になっていくのかが注目されている。」

K「また5月という時期もやっかいだよな。ヘッジファンドの決算期にあたる月だし、それに絡んで米ウォール街では”Sell in May and go away”という相場格言もあるくらいだ。」

H「5月に売って何処かに行けと言うことだな。つまり5月には保有株を手仕舞いした方が良いという格言だ。」

K「今年は当てはまらないなんて見方も一部で出ていたが、結局米国株だって5月に入ってきてからは売られてきている。」

H「ああ。でも先週末の米国市場はJPモルガン巨額損失問題で懸念されたものの、その割りには下げ渋った。」

K「ミシガン大学消費者信頼感指数が予測より強い数字になったことが下支えとなったようだな。」

H「そんな中、先週土曜日に中国が預金準備率引き下げを発表した。相変わらずサプライズ的なタイミングで発表したが、今回はネガティブタイミングだった感じだな。」

K「そうだな。まあ預金準備率引き下げ自体は時間の問題と見られており、サプライズでも何でも無いが、確かに土曜日というタイミングはサプライズだった。ただ欧州懸念再燃しているというタイミングは良くはない。」

H「結局、今日の上海市場は下げて引けており、改めて好感する動きは殆ど見られていない。」

K「どうせなら利下げも一緒に打ち出せばインパクトもあったんだが、さすがにまだ利下げは難しいのかもな。」

H「だろうな。せっかく落ち着きかけてきたインフレ懸念が再燃するという怖れもあるからな。」

K「週明けの欧州市場も中国の預金準備率引き下げ好感するどころか、波乱的な下落で始まっている。米先物も時間外で結構下げており、今晩欧米市場がどういう形で引けるのか注目される。」

H「このまま戻せずに引けるようだと、今日底堅かった日経平均だって下げるのは避けられそうもない。」

K「まあ、今晩の米国市場も下げ渋り見せてくれると期待したいが・・・。ただ米国はフェイスブック上場控えて、全体的に需給が悪くなっているとの声もあるからな。」

H「そうだな。とにかく今晩の米国市場どういう展開になるのか注目したい。」